Расширение контанго на рынке биткойна создает прекрасные условия для cash-and-carry арбитража

Искушенные трейдеры могут получать фиксированную доходность до 40%+ годовых, используя расширяющееся контанго на рынке биткойна — спред между ценами на фьючерсных и спотовых рынках, называемых также фьючерсными базисом и премией.

«Премия по июньским фьючерсам на биткойн доходит до 40% годовых, и cash-and-carry трейдеры проявляют большой интерес к получению безрисковой фиксированной прибыли за счет арбитража на ней», — говорит сооснователь и CEO сингапурской биржи Delta Exchange Панкадж Балани.

Арбитраж cash-and-carry — это рыночно-нейтральная стратегия, направленная на извлечение прибыли из расхождения цен на одном или нескольких рынках.

Она подразумевает покупку актива на спотовом рынке и одновременное открытие короткой позиции по фьючерсам на актив в ситуации, когда фьючерсы торгуются со значительной премией по отношению к спотовой цене, как теперь. Это позволяет трейдерам получать фиксированную прибыль, поскольку фьючерсная премия со временем уменьшается, и по мере приближения к дате истечения контрактов цена фьючерсов стремится к спотовой цене.

Базис фьючерсов на биткойн. : Skew

По данным Skew, июньские фьючерсы на биткойн, котирующиеся на крупных биржах, таких как Binance, Huobi, OKEx, BitMEX и Deribit, в настоящее время торгуются с премией от 44% до 48% в годовом исчислении. На меньших биржах эта премия обычно не настолько значительна.

Таким образом, открытая сегодня cash-and-carry сделка может обеспечить годовую доходность до 44–48%, что значительно превышает процентные ставки по криптодепозитам, предлагаемыми такими платформами кредитования, как Genesis и BlockFi, или доходность государственных облигаций развивающихся стран.

«Только что мы как раз открыли такую сделку», — поделился с нами Патрик Хойссер, глава отдела торговли расположенной в Швейцарии компании Crypto Finance AG, добавив, что еще большее расширение базиса указывает на то, что последний прорыв биткойна выше $60 тыс., по-видимому, обусловлен рынком деривативов.

Цена биткойна вырвалась из многонедельной консолидации во вторник 13 апреля. Фьючерсная премия на крупных биржах выросла вместе со спотовой ценой, поднявшись с ~32% до более 40%.

Все, как будто, говорит о готовности рынка к новой решительной импульсной волне по направлению тренда. однако многие также выражают обеспокоенность размером ставки финансирования бессрочных свопов — стоимости удержания открытых лонгов, выплачиваемой участниками рынка каждые восемь часов. Этот фактор может внушать некоторые опасения относительно того, удастся ли главной криптовалюте удержаться выше только что пробитой верхней границы прежнего торгового диапазона.

Статья не содержит инвестиционных рекомендаций, все высказанные суждения выражают исключительно личные мнения автора и респондентов. Любые действия, связанные с инвестициями и торговлей на рынках, сопряжены с риском. Подходите к принятию собственных решений ответственно и самостоятельно.