Индикаторы для торговли биткойном: руководство для трейдеров

Сегодня предлагаем интересное руководство на тему индикаторов в криптовалютном трейдинга от опытного трейдера под ником DKCrypto. По его словам, ему часто задают примерно одинаковые вопросы, и поэтому он решил составить универсальное руководство.

Меня время от времени спрашивают, какие индикаторы я использую, торгуя Биткойном. Поэтому я решил написать об этом статью.

Важно понять, что это лишь моё личное мнение, а не финансовые рекомендации. Также это нельзя считать экспертным заключением. Читая эту статью, вы должны рассматривать её так же, как любую другую информацию. Проверяйте, проводите собственные исследования и никогда не торгуйте, основываясь на чужом мнении.

Кроме того, я торгую на финансовых рынках более 20 лет, так что в определённых вопросах у меня выработана «мышечная память», которую не обрести, просто прочитав руководство по трейдингу, и которую невозможно передать в обзоре торговых индикаторов. Обычно это приходит с опытом, а опыт подразумевает денежные потери. Убедитесь, что вы всё это осознаёте.

Итак, приступим.

Философия трейдинга

Чтобы понять, как я использую описанные ниже индикаторы, важно иметь представление о том, в какого рода торговле я их применяю. Обычно я не торгую в очень короткие промежутки (такие как несколько часов или даже дней). Возможны исключения, но большинство моих сделок длятся от нескольких дней до нескольких месяцев, если выбрана правильная позиция. Также заметьте, что всё, о чём я здесь пишу, можно перенести на традиционные рынки, но (на мой взгляд) оно намного более полезно в торговле биткойном. Я также здесь явно исключаю альткойны.

Далее, моя базовая предпосылка заключается в том, что я могу выиграть от двух основных поведенческих типов торговли:

1. Наращивание импульса: В данном случае я определяю тренд, который в ближайшее время может усилиться. Возможно, он уже обрёл сторонников/уже накопились позиции, но он ещё ни в коем случае не раздут и в его отношении имеется много скептицизма. Часто это называют «взбираться на стену опасений». Это означает, что рынок движется в определённом направлении, но это направление ещё не всем ясно и у большинства людей есть опасения, поэтому они не вкладываются на полную. А следовательно, им ещё есть куда наращивать позиции. Кульминация такого типа торговли – «сбитая вершина», если это длинная ставка и «капитуляция», если это короткая ставка. Такие сделки могут длиться несколько дней, но часто они длятся недели или месяцы. Ключ к такому типу торговли в том, чтобы определить начало и конец таких более продолжительных движений (что также подразумевает понимание того, что не является началом или концом).
2. Иррациональный оптимизм: Это тип торговли, где базовая предпосылка такова, что любое излишество – это плохо/неправильно. Суть идеи в том, что когда все уже заняли определённые позиции, для дальнейшего движения в том же направлении мало потенциала. В некотором смысле этот тип торговли противоположен первому, но обычно он более краткосрочный и может служить полезным дополнением для управления позициями при импульсной торговле. Я чувствую себя неуютно, когда подавляющее большинство участников рынка придерживаются того же мнения, что и я. Это означает, что я следую за толпой и могу быть вынужден продавать по невыгодной цене из-за «естественных» рыночных сил или даже из-за какого-нибудь подлого маркетмейкера, который увидит благоприятную возможность. Обычно такая торговля (когда я занимаю позицию, противоположную большинству) разрешается либо длинным сжатием (цены резко падают, поскольку из-за стоп-сигналов закрываются длинные позиции с левериджем, из-за чего срабатывает ещё больше стоп-сигналов и цены падают ещё сильнее), либо коротким (цены резко растут, поскольку из-за стоп-сигналов закрываются короткие позиции, из-за чего срабатывает ещё больше стоп-сигналов и цены растут ещё больше). В целом после завершения такой торговли большинство индикаторов настроений возвращаются в нейтральное состояние.

Таким образом, если резюмировать вышесказанное, можно сказать, что я обычно торгую долгосрочно (несколько месяцев), но в короткие промежуточные периоды сокращаю свои позиции или даже меняю их на противоположные.

Отмечу, что это не охватывает управление размерами позиций и рисками, которое представляет ключ к долгосрочному выживанию.

Индикаторы

Итак, рассмотрим индикаторы, которые я в основном использую в своём стиле торговли.

Наращивание импульса

Этот тип сделок верно определить сложнее, и для этого нет какого-то единого индикатора, на который можно положиться. В целях настоящего обзора я буду предполагать ДЛИННУЮ торговлю (т. е. покупку позиции и прибыль с роста цен), но противоположное описанным наблюдениям будет применимо к КОРОТКОЙ торговле.

а) Определение начала

Начало ДЛИННОЙ торговли на наращивании импульса – это, по определению, однозначный конец консолидации или обвала. Цель – определить, где может быть начало нового бычьего рынка.

Более высокие минимумы и более высокие максимумы

Первый индикатор, сигнализирующий об изменении рыночной структуры с нейтральной/медвежьей на бычью, – это появление на графике всё более высоких минимумов, за которыми следуют всё более высокие максимумы. Важно, чтобы выполнялись оба условия. Если посмотреть на поведение цены биткойна в конце 2018 г., то можно чётко увидеть на графике всё более высокие минимумы (с каждым новым спадом цена не опускалась ниже своего самого низкого уровня за этот период, и почти каждый новый минимум был выше, чем предыдущий). Заметьте, что это не гонка; мы ждём, когда появятся значимые минимумы. Не каждое движение достигает минимума или максимума.

графика: Medium

Не забывайте, что мы пытаемся понять, достигла ли цена дна и меняется ли рыночная структура. Никуда спешить не нужно. Не нужно запрыгивать в какую попало сделку; можно подождать и посмотреть, что будет происходить. Когда рыночная структура изменится, она продержится достаточно долго, чтобы заработали даже те, кто не поймает минимум. О попытках угадать дно говорят «ловить нож», потому что они редко хорошо кончаются.

В приведённом примере можно было убедиться лишь в том, что имели место всё более высокие минимумы, но всё более высоких максимумов не было. Чтобы данный тип торговли был успешным, нужно и то и другое. Понятно, что хочется запрыгнуть в сделку как можно раньше, поймав начало прорыва, и я могу попробовать подобное с небольшими суммами, но это будет игра на удачу, и мой опыт показывает, что такие сделки не приносят содержательной прибыли в долгосрочной перспективе. Однако когда действительно случится прорыв и будут также всё более высокие максимумы, будет выполнено второе условие.

Здесь по-прежнему остаётся вопрос расчёта времени: покупать сразу на прорыве или подождать повторного подтверждения. Простого ответа нет, но если посмотреть на продолжение движения из предыдущего примера, то можно увидеть, что и то и другое имело смысл.

графика: Medium

Если бы вы купили сразу на прорыве, то заработали бы немало денег, а если бы достаточно долго подождали подтверждения, то заняли бы долгосрочную позицию в более стабильной ситуации, но пропустили бы короткий бычий и такой же короткий медвежий рынок.

Консолидационный дрейф

Второй индикатор, который сигнализирует мне, что рыночная структура, возможно, изменилась, – это общий «дрейф» первого консолидационного периода после нового более высокого максимума. Мой опыт показывает, что, если рыночная структура сменилась с медвежьей на бычью, периоды консолидации демонстрируют небольшой дрейф вверх. Посмотрите на две консолидации после прорыва, который мы рассмотрели выше.

графика: Medium
графика: Medium

В обоих случаях можно увидеть, что после существенного движения вверх цена консолидировалась, но сохранила структуру всё более высоких минимумов и максимумов. Если бы рыночная структура не изменилась, то разумно было бы ожидать вместо этого фигуру «голова и плечи» или нечто подобное, как было немного позже.

графика: Medium

Улучшение макрофакторов

Это самый сложный аспект определения начала устойчивой импульсной торговли. Если по-простому, то «что-то должно измениться». Мой опыт показывает, что простого долгосрочного истощения продавцов и сопровождающей его капитуляции недостаточно для новой бычьей рыночной структуры. Должна быть сила, из-за которой вероятно, что актив, который вы рассматриваете, будет расти в течение продолжительного периода. Опять же, чтобы оценить это, спешить некуда. Суть импульсной торговли не в том, чтобы точно поймать вершину или дно, а в том, чтобы установить, ожидается ли долгосрочный рост.

В случае биткойна – рискового финансового актива, который всё ещё ищет свою роль, но, скорее всего, либо превратится в чистый спекулятивный актив, либо будет становиться всё ближе к дезинфляционному резервному активу, – ключевые макропеременные, которые можно рассмотреть, – это глобальная (или даже только американская) денежная масса (которая по мере своего роста просто толкает все активы вверх), а также предложенное Вилли Ву отношение сетевой стоимости биткойна к транзакциям (NVT), представляющее собой попытку создать аналог коэффициента цена/прибыль для криптовалюты.

Говоря о денежной массе, я уверен, что, посмотрев на следующий график, можно сказать, что в последнее время что-то изменилось.

Денежная масса. : FRED

Когда Федеральная резервная система агрессивно увеличивает денежную массу, как было в 2020 г., очевидно, что для цен на активы начинается новая эра. Кстати, похожее изменение (хотя его сложнее увидеть на нелогарифмическом графике) имело место, когда родился Биткойн.

: FRED

Что касается отношения NVT, то тут всё несколько проще, так как у Вилли Ву есть сайт (woobull.com), где можно даже найти индикатор «покупки/продажи», благодаря которому идея вполне самоочевидна.

«Network Value to Transactions», сокращённо NVT. В переводе на русский – отношение стоимости сети биткойн (её капитализация) к объёму транзакций в долларах США.
: WooBull

Кроме того, если вы всёрьёз интересуетесь криптой, можете добавить к своим наблюдениям рассмотрение новых тенденций, таких как ICO или децентрализованные финансы (общая зарезервированная стоимость [TVL] была отличным индикатором для нового бычьего разбега). Наличие нового варианта применения, который люди начинают массово использовать, обычно очень положительный знак для цены, независимо от того, что вы лично думаете об этом варианте применения.

В сущности, это всё, что касается определения начала импульсной торговли биткойном, на мой взгляд. Есть ещё кое-что, что может помочь, но это в значительной степени относится к «мышечной памяти» и мне сложно это описать. Я считаю, что вышеизложенного вполне достаточно, чтобы определить начало импульсной торговли.

б) Определение конца

К счастью, определить конец импульсной торговли проще (на мой взгляд), чем начало. Надо искать капитуляцию, часто называемую «сбитой вершиной» в случае длинной торговли. Напомню, мы здесь рассматриваем длинную торговлю, но всё написанное применимо и к короткой, только всё будет наоборот. Необходимо найти момент, когда все, кто не инвестировал раньше, сдались и закупились из-за страха упущенной выгоды.

В случае биткойна «сбитая вершина» часто наблюдается в конце параболического роста, то есть такого, где можно нарисовать параболу, соединив минимумы на графике. Когда такая парабола нарушается, обычно это конец среднесрочного движения (но не обязательно бычьего рынка).

графика: Medium

Следующее, что нужно увидеть, – это удастся ли следующему эпизоду роста снова достичь более высокого максимума. Если да, то нарушенная парабола, скорее всего, пока не означает конец бычьего рынка. Но если нет, то очень вероятно, что это лучший момент, чтобы выйти из импульсной торговли.

Наконец, капитуляция, как длинная, так и короткая, происходит при крайне высоком объёме (см. зелёные и красные столбцы в нижней части графика выше).

Этого достаточно, чтобы понять, что вам, пожалуй, стоит выйти из торговли. Возможно, медвежий рынок не формируется, но, скорее всего, какое-то время будет наблюдаться консолидация и нейтральная рыночная структура.

Кроме того, если вы имеете дело с пузырём, то я часто наблюдал, как пузыри вырываются вверх из упрочившегося канала тренда и затем за очень короткое время растут на 100%, после чего наступает обвал. Я называю это «крышей пузыря», и так было как в случае биткойна в 2017 г., так и в случае NASDAQ в 2000 г. Когда вы видите подобное движение в течение более продолжительного периода (напомню, я не торгую в пределах нескольких часов или лишь одного-двух дней), то обычно лучше всего бежать.

графика: Medium

На этом всё, что касается того, что я называю «наращиванием импульса». Это главный компас в моей торговле, который определяет, ожидаю ли я длинную или короткую ситуацию. Я стараюсь избегать коротких продаж во время бычьего рынка и длинных позиций во время медвежьего рынка. Это означает, что я никогда не ловлю дно и не продаю на абсолютной вершине. Но это также значит, что я занимал длинную позицию по биткойну с апреля 2017 г. по январь 2018 г., короткую с марта 2018 г. по март 2019 г. и снова занимаю длинную с июля 2020 г. Этого совершенно достаточно, чтобы получить основательную прибыль, и это вызывает намного меньше стресса, чем попытки поймать краткосрочные структуры.

Иррациональный оптимизм

Как уже говорилось, этот тип торговли применим к более коротким промежуткам, и я в основном использую его как дополнение к своим долгосрочным торговым позициям, которые всегда основаны на импульсе. Это отличное дополнение, так как оно помогает справиться со страхом и алчностью, которые будут пытаться заставить вас страдать при каждой сделке, независимо от того, обернётся ли она хорошо или плохо. Когда фиксируешь прибыль в процессе торговли, это очень хорошее чувство (и, по моему мнению, важное, чтобы быть успешным), и данный метод замечательно для этого подходит.

Торговля на иррациональном оптимизме стремится определить излишества, которые неустойчивы и будут корректироваться. Следовательно, занимаются позиции, противоположные большинству, когда это большинство достигает крайностей. Хорошая новость в том, что для этого типа торговли нужно лишь два индикатора.

Ставки по левериджу

Люди, которые торгуют биткойном с левериджем, используя бессрочные фьючерсы (то есть трейдеры с наибольшей вероятностью попасть в «сжатие» в любом направлении), платят комиссии маркетмейкерам, которые используются для «сбалансирования» длинных и коротких позиций. Попросту говоря, с открытыми позициями по любому активу связаны издержки финансирования. Когда фьючерсы имеют точную дату истечения, эти издержки неявно включены в наценку или скидку фьючерсов относительно текущей (спотовой) цены актива. Когда же фьючерсы бессрочные, т. е. не имеют даты истечения, нужен другой подход, чтобы спотовая и фьючерсная цена оставались сбалансированными.

Поэтому биржи, предлагающие подобные продукты, регулярно взимают комиссии, чтобы обеспечить совпадение фьючерсов с текущей ценой. Важно отметить, что если длинные и короткие позиции на платформе в точности совпадают (то есть их долларовый объём одинаковый), комиссии нулевые. Если баланс сместится в сторону коротких позиций, то комиссию будут платить они. Если наоборот, то платить должны длинные позиции. Если посмотреть на стоимость финансирования, то положительная ставка означает, что «платят длинные позиции», и отрицательная – «платят короткие». Также заметьте, что это не то же самое, что комиссии за услуги биржи. Держатели буквально платят друг другу, чтобы была мотивация открывать позиции в ту сторону, которая недостаточно представлена.

Есть замечательный сайт, где можно отслеживать текущую ставку финансирования на разных биржах, – bybt.com.

Сервис сравнения комиссий за пополнение счетов на криптобиржах. : bybt.com

Мой опыт показывает, что в случае Биткойна ставка выше 0,01% – это чрезмерный оптимизм (т. е. надо закрывать длинные позиции), а выше 0,05% – это уже крайний уровень (т. е. можно рассмотреть открытие коротких позиций). Любая отрицательная ставка – это чрезмерный пессимизм, а ниже -0,05% – это просто явная возможность для покупки. Когда ставка 0,01%, обычно этот индикатор можно проигнорировать – он вряд ли чем-то поможет.

Когда фьючерсы CME будут играть более весомую роль, можно будет также рассматривать позиции «фондов с левериджем» в регулярном отчёте о вовлечённости трейдеров (COT), хотя этот индикатор меняется медленнее.

Наценка и скидка фьючерсов

Дополнительный индикатор – это кривая фьючерсов. Фьючерсы (не бессрочные) обычно истекают в конце каждого календарного квартала и торгуются с наценкой или скидкой относительной текущей спотовой цены.

Когда фьючерсы торгуются с наценкой, то есть люди ожидают более высокую цену биткойна через 3 или 6 месяцев, это называется «контанго». Когда они торгуются со скидкой, это называется «бэквордация».

«Нормально» для биткойна – это контанго 0,5-1,5% с горизонтом 3 месяца. Если контанго больше, это указывает на то, что люди слишком оптимистичны. То же касается бэквордации и скидки.

Когда эти индикаторы совпадают, торговля на иррациональном оптимизме подразумевает занятие противоположной позиции. То есть если настроения слишком бычьи, надо занимать короткую позицию, а если слишком медвежьи – длинную. Такая торговля краткосрочная по своей природе, и ставки финансирования и наценки фьючерсов могут очень быстро вернуться к «норме». Так что требуется очень активный мониторинг. Обычно это длится максимум 3-4 дня.

Примечание на будущее: когда процентные ставки растут, это значит, что растёт стоимость финансирования, а значит, описанные здесь уровни могут нуждаться в корректировке в зависимости от процентных ставок.

Конечно, есть ряд других индикаторов и графических фигур, которые могут помочь в торговле, но я привёл здесь те, на которые чаще всего смотрю и которыми руководствуюсь в своих позициях по Биткойну.

Мой подход к торговле можно резюмировать следующим образом:

Импульс	Оптимизм	Спотовая позиция	Торговая позиция
МЕДВЕЖИЙ РЫНОК	СТРАХ	70% НАЛИЧНЫЕ, 30% BTC	Нейтральная или длинная
	НЕЙТРАЛЬНО	70% НАЛИЧНЫЕ, 30% BTC	Короткая с левериджем
	ЭЙФОРИЯ	70% НАЛИЧНЫЕ, 30% BTC	Короткая с левериджем
КОНСОЛИДАЦИЯ	СТРАХ	BTC HODL	Длинная с левериджем
	НЕЙТРАЛЬНО	BTC HODL	Нейтральная
	ЭЙФОРИЯ	BTC HODL	Короткая с левериджем
БЫЧИЙ РЫНОК	СТРАХ	BTC HODL	Длинная с левериджем
	НЕЙТРАЛЬНО	BTC HODL	Длинная с левериджем
	ЭЙФОРИЯ	BTC HODL	Нейтральная или короткая

Индикаторы

• Максимумы и минимумы Ставки финансирования
• Консолидационный дрейф Наценка фьючерсов
• Макрофакторы
• Капитуляция

Хочу ещё раз подчеркнуть: всё вышеизложенное – это моё личное мнение, а не финансовые или какие-либо ещё рекомендации.

Вы всегда можете поблагодарить переводчика за проделанную работу:
BTC: 3ECjCH5tPoyDCqHGCXfiiiLZQ3tVGzCSxB
ETH: 0xf45a9988c71363b717E48645A412D1eDa0342e7E