JPMorgan прогнозирует падение хэшрейта биткоина на 20%

Аналитики JPMorgan считают, что безвременный уход некоторых майнеров с рынка приведет к падению хэшрейта в сети Биткоин.

Примерно раз в четыре года вознаграждение за добычу блока сокращается в два раза. Эта процедура называется халвингом и она прописана в программном коде блокчейна и происходит автоматически. Таким образом замедляются темпы эмиссии монет и снижается инфляция в сети.

Как халвинг повлияет на хэшрейт

В апреле 2024 года состоится четвертый халвинг в истории биткоина и, традиционно, станет переломным моментом для индустрии майнинга.

Аналитики JPMorgan опубликовали отчет, в котором они утверждают, что после халвинга в апреле 2024 года хэшрейт биткоина упадет на 20%.

«По нашим оценкам, при следующем халвинге, когда менее эффективное оборудование будет выведено из экспулуатации, сеть лишится мощностей, эквивалетных примерно 80 EH/s (или 20% всего хэшрейта)», — говорится в отчете.

Хэшрейт оценивает суммарную вычислительную мощность майнингового оборудования, которое используется для добычи биткоина. Падение хэшрейта означает, что снижение числа участников.

Начиная с 2021 года хэшрейт биткоина стремительно растет. На момент публикации он составляет 470 EH/s.

Аналитики JPMorgan посчитали, что в этом четырехлетнем цикле за 210 000 блоков майнеры получат 1 312 500 биткоинов. По текущему курсу и с учетом капитальных затрат их прибыль составит около $20 млрд.

В течение последнего года эта сумма колебалась в диапзоне от $14 млрд до $25 млрд. А в апреле 2021 года предположительная прибыль майнеров достигла пика на уровне в $73 млрд.

Расстановка сил в отрасли

Аналитики JPMorgan считают, что далеко не все майнеры переживут халвинг биткоина, поскольку им придется столкнуться не только со снижением вознаграждения , но и с увеличением производственных затрат.

В банке перечислили несколько крупных майнинговых компаний, способных укрепить свои позиции на рынке:

• Лидером по объему добычи остается Marathon Digital, однако при этом у компании самые высокие затраты на электроэнергию и самая низкая маржа.

• У Riot Platforms достаточно низкие затраты на электроэнергию и ликвидность.
• С точки зрения потенциала роста, затрат на электроэнергию и относительной стоимости, банк выделяет CleanSpark, как самую перспективную майнинговую компанию.

Халвинг и курс биткоина

В криптосообществе существует теория о том, что цена биткоина движется в рамках четырехлетних циклов, которые привязаны к халвингу. Эта концепция подразумевает, что курс первой криптовалюты начинает стремительно расти по мере приближения события и достигает пика в течение последующего года.

Однако в последнее время эта теория часто подвергается критике. Некоторые криптоэнтузиасты, включая популярного в криптотвиттере (теперь «Х») Pledditor, считают, что четырехлетние циклы могут быть совпадением, никак не связанным с халвингом.