Willy Woo: биткойн в фазе тихого повторного накопления
На бычьих рынках биткойна цена всегда периодически откатывается вниз, подвергая проверке решимость новых покупателей. Это называют «вытряхиванием [с рынка] слабых рук»:
- цена начинает падать;
- новые покупатели в страхе продают;
- опытные инвесторы покупают на снижении.
Опытные инвесторы обычно не испытывают недостатка в капитале, и их покупательная способность легко и быстро переходит в рост цены. Это приводит к V-образному восстановлению рынка, выглядящему примерно так:
Консолидации бычьего рынка
В обстоятельствах, когда размер продаж огромен, быстрое V-образное восстановление оказывается невозможно. Вместо этого, требуется некоторое время для повторного накопления монет, выброшенных на рынок. Это приводит к формированию продолжительного бокового диапазона, называемого дном накопления.
Обычно такой масштаб продаж можно наблюдать в конце медвежьих рынков, когда максимальный уровень боли на рынке заставляет последних инвесторов избавляться от актива прямо в руки покупателей, которые вступают в игру, чтобы купить его по самым низким ценам.
Дно накопления в конце медвежьего рынка
Нынешняя ситуация уникальна для бычьего рынка биткойна в том, что привычная динамика изменилась. Новые участники, переключившиеся на продажи, были хорошо финансируемыми спекулятивными китами, в то время как покупатели, выкупающие монеты, представляют собой менее капитализированных долгосрочных держателей.
На радарах спекулятивные киты
На пути к $45 тыс. мы собрали беспрецедентное для этого рынка количество новых китов, и их покупки добавили огня бычьему ралли, однако к февралю эти «спекулятивные киты» начали фиксировать прибыль, выбрасывая на рынок большое количество монет.
Киты покупали в IV квартале 2020 и продавали в I квартале 2021 года. Анализ возраста перемещаемых монет показывает, что эта активность связана преимущественно с перемещениями «молодых» монет, и наиболее вероятная причина состоит в покупке и продаже со стороны новых спекулятивных китов.
К апрелю продажи перевесили нормальное для бычьего рынка давление покупок, спровоцировав захлестнувший биржи ультимативный приток монет для продажи. (Масштаб продаж был таким, что я еще 18 мая прогнозировал многомесячное восстановление рынка.) На повестке теперь оказалось скорее дно накопления, нежели V-образное восстановление рынка.
Чистые денежные потоки спотовых бирж
Хотя приведенный выше график потока капитала на биржевых кошельках показывает, что распродажа пошла на убыль, нам еще предстоит оценить качество держателей, к которым переходят монеты.
Наш индикатор изменения неликвидного предложения, известный также как «индикатор Рика Эстли», отражает движение монет между долгосрочными держателями и спекулятивными игроками рынка.
Биткойны перетекают от слабых рук к сильным
Вполне очевидно, что долгосрочные держатели активно выкупают спекулятивные монеты. Теперь только вопрос времени, когда это найдет отражение в ценовой динамике, поскольку данные недвусмысленно указывают на формирование дна накопления.
Шок предложения тихо формируется незаметно для рынка. На графике ниже я несколько изменил данные индикатора Рика Эстли, на этот раз показав соотношение монет, удерживаемых сильными и слабыми «руками».
Коэффициент ликвидного предложения Биткойна
Коэффициент ликвидного предложения — это количество монет, удерживаемых участниками рынка с небольшой историей продаж (сильными руками), деленное на количество монет, удерживаемых спекулятивными участниками рынка (слабыми руками).
Монеты, которые киты сбросили спекулянтам, теперь абсорбируются долгосрочными держателями. Сейчас мы находимся на уровне шока предложения, в последний раз наблюдавшегося при цене ~$50 тыс.
Редко можно наблюдать такие расхождения, когда монеты удаляются с рынка и это не находит тут же отражения в цене. При условии, что в дальнейшем не возникнет новых непредвиденных причин для падения, только вопрос времени, когда рынок поймет, что ликвидное предложение иссякает. И эта ситуация выглядит как прекрасная возможность для покупки.
Статья не содержит инвестиционных рекомендаций, все высказанные суждения выражают исключительно личные мнения автора и респондентов. Любые действия, связанные с инвестициями и торговлей на рынках, сопряжены с риском. Подходите к принятию собственных решений ответственно и самостоятельно.
Подписывайтесь на BitNovosti в Telegram!
Делитесь вашим мнением об этой статье в комментариях ниже.